ATELIER: Ekonomia

Pokazywanie postów oznaczonych etykietą Ekonomia. Pokaż wszystkie posty

poniedziałek, 27 czerwca 2011

JSW: sprzedać akcje na debiucie, czy trzymać dłużej?

Dzisiaj mija termin zapisów na akcje Jastrzębskiej Spółki Węglowej w transzy dla inwestorów indywidualnych. Dla niezdecydowanych, zamieszczam przegląd wybranych opinii na temat lipcowej emisji JSW.

Debiut JSW na warszawskiej giełdzie przez wielu został okrzyknięty wydarzeniem giełdowym roku. Na fali hossy surowcowej, której niekwestionowanym beneficjentem jest również JSW, emisja akcji spółki węglowej już od dawna rozgrzewała emocje inwestorów. Poniżej zamieszczam wybrane opinie analityków i przedstawicieli finansowej blogosfery, które w ostatnim okresie pojawiły się w Internecie.

Co Pan/Pani sądzi o debiucie JSW?

Harmonogram Milionera - zdaniem blogera, maksymalna cena akcji JSW jest atrakcyjna. (Blogger, 13.06.2011)
Artur Nawrocki - analityk Money.pl uważa, że oferta jest bardzo atrakcyjna w przypadku zapisu z myślą o sprzedaży papierów w ciągu najpóźniej miesiąca od dnia debiutu. Jego zdaniem stopa zwrotu w dniu debiutu może sięgnąć nawet 10-15 procent. Wskazuje przy tym, że dłuższe trzymanie papieru będzie natomiast wiązać się z coraz większym ryzykiem. (Money, 14.06.2011)
Łukasz Bugaj - analityk Millennium DM przewiduje, że debiut JSW na giełdzie najprawdopodobniej będzie udany. (Money, 14.06.2011)
Paweł Cymcyk - analityk AZ Finanse ocenia, że inwestycja w JSW wydaje się dość dobrym pomysłem. (Money, 14.06.2011)
Wojciech Juroszek - zdaniem zarządzającego aktywami AgioFunds TFI, cena maksymalna za akcję największego producenta węgla koksowego w UE na poziomie 146 złotych jest atrakcyjna. Zwraca przy tym uwagę, że Jastrzębska Spółka Węglowa wygląda korzystnie nie tylko na tle podobnych spółek: KGHM, BOGDANKI i NWR, ale także innych spółek z WIG20, spośród których wyróżnia ją niski poziom wskaźnika ceny do zysku. (Money, 14.06.2011)
Marcin Kiepas - analityk z X-Trade Broker ocenia, że cena emisyjna JSW jest atrakcyjna dla inwestorów i dawje bezpieczne pole do zwyżki notowań JSW na debiucie. Zdaniem analityka, aktualna wycena JSW jest zbliżona do podobnych spółek na świecie, jednak niższa niż wyceny przedsiębiorstw notowanych już na warszawskiej giełdzie. (Money, 14.06.2011)
Alfred Adamiec - zdaniem prezesa Domu Maklerskiego Alfa, cena węglowego koncernu została ustalona z dyskontem do konkurencyjnych spółek. (Gazeta Prawna, 15.06.2011)
Krzysztof Stępień - dyrektor inwestycyjny Opera TFI ocenia, że zainteresowanie akcjami JSW będzie sprzyjać osobom, które zechcą je spieniężyć podczas pierwszej sesji. Jego zdaniem, akcje JSW mogą podrożeć na debiucie o kilka, kilkanaście procent. (Gazeta Prawna, 15.06.2011)
blofi.pl - bloger pozytywnie ocenia debiut JSW na giełdzie i deklaruje, że weźmie w nim udział. (15 czerwca 2011)
Droga do własnego M - w ocenie blogera IPO spółki węglowej wygląda obiecująco a zakupione akcje sprzeda w okolicach dnia debiutu. Ma też nadzieję, że na debiucie akcje wzrosną o ok. 10%. (Blogger, 15.06.2011)
rp.pl - dziennik podaje, że zaproponowana przez Skarb Państwa maksymalna cena sprzedaży papierów JSW jest atrakcyjna, więc podczas debiutu giełdowego inwestorzy powinni zarobić. Wyraża jednak wątpliwości, czy akcje będą zyskiwać także w przyszłości. (Rzeczpospolita, 16.06.2011)
Aleksander Grad - Minister Skarbu również ocenia, że cenę maksymalną akcji Jastrzębskiej Spółki Węglowej została ustalona na odpowiednim poziomie. (Parkiet, 16.06.2011)
Inwestycje Giełdowe - bloger zamierza wziąć udział w ofercie JSW i spieniężyć ewentualny zysk na debiucie. (Blogger, 16.06.2011)
Gazeta.pl - zwraca uwagę na rosnące zainteresowanie akcjami Jastrzębskiej Spółki Węglowej, na które zapisują się nawet... związkowcy, którzy do tej pory sprzeciwiali się prywatyzacji firmy. (Gazeta, 18.06.2011)
Casher.pl - bloger ocenia ofertę JSW o wiele lepiej niż wcześniejszy debiut BGŻ. Jego zdaniem jest szansa, że na pierwszej sesji zobaczymy wzrost rzędu 8-12 procent pod warunkiem, że na przełomie czerwca i lipca na światowych giełdach kursy akcji się nie załamią. (Blog, 19.06.2011 )
Money.pl - portal finansowy podaje, że cena akcji JSW już na debiucie może wzrosnąć o kilkanaście procent. (Money, 21.06.2011)
Mirosław Taras - prezes Lubelskiego Węgla Bogdanka ocenia, że giełdowy debiut Jastrzębskiej Spółki Węglowej będzie z pewnością udany a akcje JSW pierwszego dnia mogą wzrosnąć o kilka-kilkanaście procent (Wirtualny Nowy Przemysł, 21.06.2011).
Renata Miś - zdaniem analityka DM Amerbrokers akcje JSW cechuje m.in. atrakcyjna wartość wskaźnika ceny do zysku na tle innych spółek z branży. (Rzeczpospolita, 22.06.2011)
Peter Csaszar - w ocenie analityka KBC Securities w Budapeszcie, JSW sprawia wrażenie spółki bardziej atrakcyjnej od NWR, ma m.in. lepszy profil produkcji, czyli wydobywa więcej węgla koksującego wysokiej jakości. (Rzeczpospolita, 22.06.2011)
Paweł Puchalski - analityk Domu Maklerskiego BZ WBK ostrzega, że do debiutu JSW pozostało jeszcze kilka dni, podczas których dużo się może zdarzyć, zwłaszcza w Grecji i USA, co będzie miało wpływ na rynki kapitałowe całego świata. (Parkiet, 22-06-2011)
pb.pl - Puls Biznesu podaje, że TFI i OFE chciałyby zapłacić jak najmniej za JSW, ale wiele wskazuje na to, że zgodzą się na cenę maksymalną. (Puls Biznesu, 22.06.2011)
Gazeta prawna - dziennik prognozuje, że lipiec może być szczególnie udany dla inwestorów. Przyczyną ma być debiut JSW, który może przyciągnąć zagraniczny kapitał. (Gazeta prawna, 22.06.2011)
PrivFunds - bloger ocenia, że akcja JSW oferowane są po cenie wskaźnikowo niższej od akcji spółek notowanych na giełdzie spółek o podobnym profilu. (Blogger, 22.06.2011)
Technika Ichimoku - bloger, po przeprowadzeniu szeregu rozmów i własnych obserwacji działań lokalnych JSW, widzi spory potencjał w Jastrzębskiej Spółce Węglowej w pryzmacie długoterminowym. Zaznacza przy tym, że w między czasie należy się spodziewać cyklicznie pojawiających się spadków koniunktury na węgiel. (Blog, 23.06.2011)
@Wrotek - użytkownik Twittera zauważa, że koniec zapisów na JSW przypada na poniedziełek, natomiast kluczowe głosowania w Grecji na środę. Dlatego przyrównał debiut spółki do kota w worku. (Twitter, 24.06.2011)
parkiet.com - gazeta podaje, że w ostatnich dniach uwaga inwestorów koncentrowała się na dwóch kwestiach: kolejnych informacjach dotyczących Grecji oraz ofercie akcji JSW. (Parkiet, 24.06.2011)
Pamiętnik Giełdowy - zdaniem blogera, nie wzięcie udziału w prywatyzacji byłoby stratą okazji na przyzwoity zysk. (Blogger, 25.06.2011)
Jan Winiecki - zadaje pytanie: Po co komu akcje JSW?. Ekonomista wskazuje na słabości polskiego górnictwo węgla kamiennego wynikające m.in. z pasożytniczo-wymuszeniowego zachowania związkowców oraz marnotrawstwo i przejadanie zysków. Podkreśla przy tym, że zyski generowane przez JSW spółka zawdzięcza nie rosnącej wydajności pracy na jednego zatrudnionego, ale rosnącym cenon ropy. (Money, 26.06.2011)

Sprzedaj na debiucie, bo ryzyko rośnie

Akcje JSW powinny dać zarobić - co do tego zgodni są zarówno analitycy giełdowi, jak i przedstawiciele finansowej blogosfery. Ich zdaniem cena emisyjna została ustalona na atrakcyjnym poziomie, wobec czego potencjalny zysk w dniu debiutu powinien przekroczyć 10 proc. Niektórzy wskazują jednak, że dłuższe trzymanie papierów może wiązać się z ryzykiem. Jakie są podstawowe czynniki ryzyka?

Widmo kryzysu zadłużenia państw europejskich, hamujące gospodarki azjatyckie oraz spowolnienie gospodarcze w USA zdają się wymuszać zmianę tonu o debiucie JSW z optymistycznego na nieco bardziej powściągliwy, zwłaszcza w ujęciu długoterminowym. W świetle tych informacji, coraz częściej pojawiają się komentarze zwiastujące koniec hossy surowcowej (zdaniem analityków, potrwa ona jedynie do końca roku), wraz z którym notowania JSW również mogą obrać kurs południowy.

Przyczyną takiego obrotu rzeczy może być fakt, że wynik z działalności operacyjnej JSW jest silnie związany z cenami węgla koksowego. Te z kolei są pochodną zapotrzebowania na stal. Zmiany cen ww. surowców będą mocno wpływały na przychody spółki węglowej. Z kolei zmiany po stronie przychodowej mogą powodować, wobec dużego udziału kosztów stałych skutkujących wysoką dźwignią operacyjną, znaczne fluktuacje wyników JSW. Wobec tego można się spodziewać dodatniej korelacji między kursem JSW a notowaniami węgla oraz notowaniami stali. Te ostatnie natomiast wyhamowały wzrosty i zdają sie poruszać obecnie w trendzie bocznym. Ewentualna korekta na rynku surowcowym, z pewnością pociągnie też w dół kurs JSW.

Z kolei w krótszej perspektywie, popyt zagranicznych inwestorów na akcje JSW wcale nie musi być wysoki, jak niektórzy się spodziewają. Z jednej strony ich aktywność zależeć będzie od ogólnych nastrojów na rynkach giełdowych - patrz Grecja. Z drugiej strony mogą być zniechęceni z powodu niezbyt udanego debiutu Glencore, jednego z największych na świecie koncernów handlujących surowcami, którego akcje są obecnie notowane na londyńskiej giełdzie ponad 11% poniżej ceny emisyjnej. Przecena akcji Glencore sprawiła, że planowane debiuty w Londynie odwołało kilka rosyjskich spółek wydobywczych, co może wskazywać na początek negatywnego sentymentu na rynku surowcowym.

Do tego dochodzą oczywiście potencjalne problemy organizacyjne ze związkowcami oraz czynnik polityczny - nieobliczalny Skarb Państwa. Nie jest wykluczone, że Resort Skarbu nie zechce powtórzyć w przypadku JSW podobnej wyprzedaży, jaka miała miejsce niedawno w przypadku akcji Tauronu i PZU. Jaki był efekt, sami widzieliście.

Jaką więc strategię inwestycyjną wybrać? Darować sobie debiut? Kupić i trzymać? Czy też sprzedać przy pierwszej okazji? Każdy musi sobie sam na to pytanie odpowiedzieć. Ale w grze giełdowej warto jest podążać za trendami, więc poszukiwacze dodatniej alfa liczący na mocną stronę popytową powinni wybrać trzecią opcję, aby w późniejszym okresie podkupić nieco akcji na dołkach.

A Wy co myślicie o debiucie JSW? Bierzecie w nim udział? Planujecie sprzedać akcje na pierwszej sesji, czy inwestujecie długoterminowo? Jaki kurs przewidujecie na zamknięcie pierwszej sesji? Zapraszam do dyskusji w komentarzach.

Summary:
Both market analysts and representatives of the blogosphere financial agree - IPO of Jastrzębska Coal Company (JSW) should pay off. In their view, the issue price was fixed at an attractive level, which facilitates realization of the potential gain exceeding 10 percent on the quotation day. Some, however, show that holding JWS’s stocks may involve risks. In the long run, key risk factors are: debt crisis of European countries, slowdown of Asian and U.S. economies and near end of the bullish market of raw materials. The latter factor is especially important for JSW, since the company’s operating income is strongly associated with the prices of coking coal. These in turn are derived from the demand for steel. Changes in prices of the above raw materials will result in significant fluctuations of both the financial results and share prices of JSW. In the short term, demand for JSW’s shares by foreign investors may be impaired due to bearish sentiments on the global financial markets, and unsuccessful IPO of Glencore - one of the world's largest commodities traders, whose shares are currently traded on the London Stock Exchange 11% below the issue price. Obviously, there are also potential organizational problems with JSW’s trade unions and the political factor in form of unpredictable Polish State Treasury. Therefore, the prevailing investment strategy concernig the JSW shares is to sell them at the first day of quotation. What do you think the closing price of JSW shares will be then? Share your thoughts in the comments.

Źródło: Internetowe materiały prasowe wskazane w treści i linkach odsyłających.

Podobne tematy:

piątek, 3 czerwca 2011

Petrolinvest: zapowiedź dynamicznych wzrostów?

Giełdowa Spółka Petrolinvest podała dzisiaj w komunikacie, iż otrzymała wyniki przetwarzania danych sejsmicznych 3D ze struktury Koblandy z uwzględnieniem wyników odwiertu K-3 w Kazachstanie. Zgodnie z informacją, prace przeprowadzone pod nadzorem specjalistów z firmy Total potwierdziły wysoki potencjał złoża ropy odkrytego odwiertem K-3. Spółka podała, że zasoby perspektywiczne dla struktury Koblandy zostały oszacowane przez niezależnego eksperta McDaniel&Associates na 801,4 mln baryłek ekwiwalentu ropy.

Rynek giełdowy zareagował na te wiadomości bardzo entuzjastycznie, dzięki czemu Petrolinvest zanotował po wczorajszej przecenie przeszło 20 proc. wzrost kursu. Pojawiły się też pierwsze komentarze prasowe:

bankier.pl - Petrolinvest odkrył ropę na strukturze Kobland?: "Norweska firma geofizyczna Petroleum Geo-Services zakończyła przetwarzanie danych sejsmicznych 3D z obszaru Koblandów z uwzględnieniem wyników wykonanego przez Petrolinvest odwiertu K-3 w Kazachstanie."
parkiet.com - Petrolinvest mocno w górę: "Akcje spółki wzrosły o 25 proc. na giełdzie w Warszawie po tym jak spółka poinformowała o "wysokim potencjale ropy" w złożu Koblandy w Kazachstanie."
pb.pl - Pozytywna ocena złoża na strukturze Koblandy potwierdza się: "Petrolinvest poinformował, że jej spółce zależnej OilTechnoGroup przekazane zostały wyniki przetwarzania danych sejsmicznych 3D ze struktury Koblandy z uwzględnieniem wyników wykonanego przez Petrolinvest odwiertu K-3 w Kazachstanie. Komunikat wywołał gwałtowny wzrost popytu na akcje spółki, który spowodował 24 proc. wzrost jej kursu i zawieszenie notowań."
wnp.pl - Petrolinvest ma już dane 3D struktury Koblandy: "Norweska firma geofizyczna Petroleum Geo-Services zakończyła przetworzenie danych sejsmicznych 3D z obszaru Koblandów z uwzględnieniem wyników wykonanego przez Petrolinvest odwiertu K-3 w Kazachstanie. Nowe wyniki przetworzenia wspólnie z rezultatami odwiertu oraz wcześniej zebranymi danymi, potwierdzają budowę i wysoki potencjał odkrytego złoża ropy odwiertem K-3. Jednocześnie nowe dane pozwalają na wskazanie optymalnego miejsca wykonania odwiertu K-4."

Warto przy tym mieć na uwadze, że zgodnie z komunikatem: "pozytywna ocena złoża na strukturze Koblandy potwierdza się, a szanse na przeklasyfikowanie zasobów złoża do wyższej kategorii są zdecydowanie większe." Dodatkowo w podanej informacji jest mowa o "objawach występowania ropy", na co wskazywały opróbowania, podczas których "uzyskiwano przypływ gazu ziemnego z obecnością bardzo dobrej jakości lekkiej ropy naftowej, o jasnozielonej barwie i gęstości 0.780 g/cm3."

Jak podaje parkiet.com, przed opublikowaniem ww. komunikatu łączne udziały Ryszarda Krauzego i podmiotów z nim powiązanych, czyli Prokomu Investments i Osiedla Wilanowskiego, w akcjonariacie Petrolinvestu wzrosły do 10,2 proc. (ponad 6,47 mln akcji).

Czy Waszym zdaniem ww. komunikat to kolejna przynęta na spekulantów giełdowych, czy też zwiastun sukcesu kazachskiego biznesu Ryszarda Krauzego? Czy Petrolinvest będzie kontynuował dynamiczne wzrosty w poniedziałek?

Źródło: Petrolinvest

Podobne tematy:

wtorek, 10 maja 2011

Znalezione w internecie: jednolite zasady zabijają postęp

Dzisiaj chciałbym polecić Czytelnikom bloga wywiad, którego udzielił niedawno Obserwatorowi Finansowemu prof. Robert Fogel, ekonomista i historyk, laureat Nagrody Nobla za nowatorskie połączenie tych dziedzin.

Prof. Fogel podzielił się kilkoma ciekawymi spostrzeżeniami natury systemowej, które w zasadniczy sposób przeciwstawiają się europejskim dążeniom do ujednolicenia / harmonizacji prawa i rynku wewnętrznego. W ocenie ekonomisty - jednolite, sztywne ramy Unii Europejskiej zabijają innowacyjność. W takich okolicznościach bowiem:

“Rynek nie ma motywacji ani możliwości do wypróbowywania nowych rozwiązań, nie można wypróbować skuteczniejszych modeli.”

Jako przykład zgubnej tendencji ujednolicania UE, prof. Fogel wskazał na dążenie do likwidacji wewnętrznej konkurencji podatkowej w ramach Wspólnoty. Zdaniem noblisty:

“Politycy UE powinni wręcz zachęcać państwa do eksperymentowania z opodatkowaniem. Tylko dzięki konkurencji i eksperymentom można znaleźć taki model podatkowy, który sprzyja wzrostowi gospodarczemu.”

Diagnoza gospodarcza współczesnego świata według prof. Fogela jest brutalna: kunkurencyjność Chin tkwi w taniej sile roboczej, natomiast siłą USA jest drenaż mózgów. Europa na tym tle umiera ze starości.

Czy w takiej sytuacji jest jakaś szansa dla UE? “Innowacyjność, postęp technologiczny – na tym powinniście skoncentrować swoje siły. To jedyna droga, by załagodzić skutki niekorzystnych zmian demograficznych, które zabijają konkurencyjność UE.” - radzi prof. Fogel.

A Wy co myślicie na powyższy temat? Zapraszam do dyskusji w komentarzach.

Źródło: Obserwator Finansowy

czwartek, 10 lutego 2011

Global market overview - issue 2011/5

World stock markets strengthened last week as corporate earnings and manufacturing expansion on both sides of the Atlantic eclipsed unrest in Egypt.

Stocks in Emerging Europe also rose, with the top performance from Bulgarian SOFIX (+5.2%) which benefi tted from shares in investment holding company Chimimport AD (+9.5%) - the only Bulgarian stock included in the regional gauge SETX (South-Eastern European Traded Index).

The Greek market was up 4% last week on the back of a more positive outlook on the IMF and EU granting an extension on its loans. Turkey, meanwhile, recovered to finish up 5%, despite worries regarding its monetary policy, as confidence rose that a worst-case scenario in Egypt could be avoided. The market in Cyprus was slightly negative.

Strong performances from oil and gas stocks were behind a 2.3% Russian stock market gain over the week. Meanwhile, the Ukrainian equity market outperformed again last week on the back of good corporate news. During the week, the UX index surged 5.9%, but stocks traded on foreign markets underperformed, mainly on the back of a mixed performance in the agriculture sector.

The Egyptian market remained closed for the entire trading week as anti-government protests continued, although it is expected to open next week. Other markets in the region saw panic selling, beginning with heavy sell-offs on the first trading day of the week, including a 5% drop on the S&P Saudi index. But markets managed to subsequently bounce back from weekly lows as investors saw the sell-off as an opportunity to raise their exposure to the market.

Release of PMI numbers from China did not restore investor confidence and Asian countries remained lacklustre while several bourses were closed for Chinese New Year celebrations. The Asean40 Index remained flat, up a mere 0.6% w-o-w, with minimal gains.

In India, the Sensex and Nifty fell over the week, dipping 388 points (-2.11%) and 116 points (-2.11%) to close at 18,008 and 5,396 respectively. For the week ending Jan 21 food Inflation was 17.05% and the fuel price index climbed to 11.61%.

The Pakistan KSE100TM index remained under pressure during the first three trading sessions of the week on the back of pre-emptive selling by local investors, despite the central bank going against expectations and keeping its discount rate unchanged at 14%. Market sentiment improved in the later part of the week on encouraging macro and political news. In its fourth Monetary Policy statement for FY11 the central bank opted to keep its policy rate intact at 14%, citing a fall in government borrowing, a surplus current account balance in 1HFY11 and optimism on the fiscal front. At the same time it raised its inflation forecast to 15-16%, and stressed the need to limit fi scal slippages.

Latin American markets recorded a slight rise over the week, up just 0.4%, amid mixed performance around the region. Peru was the best performer, adding 3.5%, followed by Mexico, which grew 2.6%. Meanwhile, Chilean stocks were up slightly, appreciating 0.3%, but Brazilian stocks, which make up more than two-thirds of the Latin American index, fell 1.3%, despite being buoyed by heavyweight Petrobras which rose 4.1% over the week. Brazil's financial services companies underperformed amid concerns the government could limit credit or impose additional interest rate hikes.

Source: SFM World Funds

Similar posts:

czwartek, 3 lutego 2011

Global market overview - issue 2011/4

Last week markets were dominated by one event, the dramatic events that took place in Egypt. The market there fell 16% before closing and surely everybody is watching the developments via the news.

Equity markets fell sharply on Friday following speculation that the EU is considering a "default by stealth" for Greek sovereign debt by allowing Greece to repurchase its bonds from the European Central Bank at a 25% discount to their nominal value using funds borrowed from the European Financial Stability Fund. This would effectively result in the ECB taking a haircut on Greek sovereign debt rather than external creditors. On the positive side of the ledger, equity mutual funds in the US saw their biggest weekly inflow since May 2009 in the second week of January, according to fi gures from the Investment Company Institute.

Greek and Cyprus markets continued to recover rising by around 3,5%. On the other hand the Turkish stock market was partly hit by the Egyptian crisis losing around 4%.

The China A-share market rebounded this week, with the CSI 300 index up by 1.8%. Telecommunication services and industrials surged by 7.1% and 4.6% respectively. However, banks and property developers underperformed due to the third round of anti-speculative property measures announced on January 27 and the property tax trials which kicked off in Shanghai and Chongqing on January 28.

India Sensex and Nifty declined by 612 points (-3.22%) and 184 points (-3.24%) to close at 18,396 and 5,512 respectively. The Reserve Bank of India (RBI) increased the benchmark interest rate to 2 year high and signalled further gains in borrowing costs as it raised the inflation forecast. The RBI lifted the repo rate to 6.5 % from 6.25 % and increased the reverse repo rate to 5.5 % from 5.25 %. The move will buttress the government's efforts to cool inflation after Prime Minister Manmohan Singh unveiled plans to reduce food prices by importing onions from Pakistan and keeping a ban on exports of lentils and edible oils.

The Pakistan benchmark KSE100TM index remained fl at last week at 12,463. The average daily volume fell by 50% to 117mn shares. The monetary policy announcement is due on Saturday 29th where analysts expect another 50bps hike in the policy rate

The Latin American markets depreciated 2.9% last week. Brazil was the worst performer of the region, falling 3.4%, as investors reacted to concerns that the Brazilian government could act to cool the economy by constraining credit growth or reign in infl ation with further interest rate hikes. In Brazil, the stocks that slipped the most were in the infl ation-sensitive construction and homebuilding sectors

The Russian RTS index closed the week fl at, despite a series of negative news stories shaking market sentiment. The beginning of the week was marked by Monday's terrorist attack at Domodedovo airport, which, however, left a relatively minor impact on market performance over the days following the attack. The market was also negatively aff ected by OPEC comments that quotas could be raised, Chinese proposals to fi ght infl ation, disappointing US macro data, as well as the lowering of S&P's credit rating for Japan. The Egyptian turmoil is having a mixed impact on the markets – on one hand, boosting the oil price, which is supportive for Russian and Central Asian equities, while on the other – reducing overall risk appetite, which is negative for the region as a whole.

Source: SFM World Funds

Similar posts:

środa, 26 stycznia 2011

Global market overview - issue 2011/3

World stock markets showed no clear trend last week, when speculation that European leaders will increase their efforts to contain the region's debt crisis was off set by fears of further tightening in China.

Most Asian markets slipped into the red on Monday as the region became anxious in anticipation of more tightening measures from China. The central bank went on to announce further measures as an attempt to cool down the economy from overheating and place a slowdown on inflation. Thereafter, Asian markets managed to inch higher, fuelled by rising oil prices and a positive close on Wall Street. The move was in line with the latest trend of moving away from U.S. and European markets and into Asian markets, as investors begin looking for safer options to invest their money. Unfortunately, sentiments on China continue to drag confidence as investors remained worried on a possible third rate hike since October, as the Chinese government attempts to manage inflation.

The China A-share market started lower after last Friday's required reserve ratio hike, then rebounded in the middle of the week, but eventually gave ground amid concerns over potential tightening measures in view of stronger-than-expected macro data of the fourth quarter. The CSI 300 index slid 3.5%. In regard of sector performance, industrial and utilities outperformed, while healthcare, one of the top performers in 2010, experienced a continuing valuation correction and plummeted by 5.6%.

Last week the Greek and Cyprus markets continued their recovery registering gains over 5%. On the other hand, both the Egyptian and Turkish markets retreated by more than 5%. Egypt retreated as investors became worried that the Tunisian events might spread to Egypt as well and Turkey due to worries about the interest rate policy followed by the Turkish Central Bank. This week the performance of the markets will revolve around economic news coming out and any developments regarding the credit crisis.

Russian equities showed inexpressive performance, with the RTS index adding 0.8%. The week was started on a strong note, with the positive sentiment aided by the news on Rosneft's deal with BP. Later in the week, the market sentiment was undermined by weaker than expected US housing data and worries about China's potential monetary tightening. For the week ending Jan 19, EPFR reported total net flows into Russian equities spiking to USD741m. The outstanding net fl ows received by Russia-dedicated funds clearly demonstrate that investors' interest in Russia is at its peak. History (since 2007) shows that such spikes in investor activity are usually followed by negative performance of the MSCI Russia index over the coming one to three weeks.

The Latin American markets depreciated by 1.9% last week. The worst performing market was Peru which decreased by 3.3%. In the rest of the region, Brazil, Chile, Mexico and Colombia decreased by 2.1%, 1.4%, 1.4% and 1.2%, respectively. The underperformance of Peru was driven by the metal ore company Buenaventura (36.78% of MSCI Peru), which declined 6.8%. However, the utilities sector bounced back with Edegel increasing 10.3% versus a decline of 10.4% last week.

Post the recent sharp decline it was a week of consolidation for Indian equities as food inflation moderated for the second week in a row in the early part of January after spiking to nearly a two-year peak in late December.

Source: SFM World Funds

Similar posts:

sobota, 22 stycznia 2011

Global market overview - issue 2011/2

World stock markets prolonged their upward trajectory last week, helped by successful placements of Portugal, Spanish and Italian debt as well as a successful start to the 4Q2010 corporate earnings season.

Last week the Greek and Cyprus markets strongly rebounded after touching fresh lows. The Turkish and Egyptian markets were relatively flat. In Egypt market sentiment will depend on how markets interpret the change in leadership in Tunisia that some people are arguing will also aff ect other countries in the region with similar political systems.

Russian equities performed impressively with the RTS gaining 5.6% as rising oil prices continues to lift confi dence in Russia's economy. One of the top stories during the week was the Rosneft – BP equity swap (9.5% stake in Rosneft – 5% in BP). This deal looks pretty interesting for Rosneft: JV (67% Rosneft/ 33% BP) is to explore three Russian Arctic off shore license areas with total resources of 36bn bbls of crude oil. Tax breaks for these fi elds are likely – an additional catalyst for further share upside and Rosneft gets access to off shore technology/expertise.

The Asean40 Index started the week lower by 2%, pushed by continued worries in the Eurozone, as Portugal came under pressure to accept a rescue package to ensure the prevention of contagion to other European countries. Asian markets began to inch higher as worries were diminished by Japan's commitment to subscribe to European bonds to help fund the Irish bailout. As the week progressed, Bank of Korea surprised markets with a 25bps rate hike to 2.75% in an attempt to tame infl ation but fortunately, the news was already priced in by investors.

The China A share market pulled back this week on concerns over domestic infl ation. The CSI 300 index retreated by 2.4%. In terms of sector performance, telecommunication services and fi nancials outperformed while materials, information technology and healthcare lagged. Among the most important news of the week were the new plans of the Chinese government regarding the Green Energy sector. China plans to invest about 4 trillion Yuan (USD605 billion) to build a smart grid system in the nation over the next decade. The investment is partly intended to help grid companies increase their capability to absorb a greater amount of clean energy electricity. Moreover, according to the Ministry of Science and Technology, China will raise its total installed wind capacity to 100 gigawatts by 2015, up from an estimated 40 gigawatts in 2010. Finally, the Asian nation expects its total solar capacity to be 5 gigawatts by 2015, compared to 1 gigawatt last year.

Indian equities extended losses from last week due to concerns about rising inflation and its impact on interest rates along with FII outfl ows. The benchmark sensex and nifty declined by 831 points (-4.22%) and 250 points (-4.23%) to close at 18860 and 5655 respectively. Declines were broad-based and all sector indices closed in the red. Those that are rate sensitive - capital goods, real estate and banking stocks - were the top decliners while FMCG stocks outperformed. Rising global commodity prices can be a problem for the economy and infl ationary trends. Any sharp rise from current levels, especially energy prices, will impact the economy due to India's dependence on energy imports.

The Latin American markets appreciated by 0.9% last week. The best performing markets were Brazil, which increased by 1.5% and Chile, which increased by 0.9%. In the rest of the region, Peru, Mexico and Colombia decreased by 2.7%, 0.7% and 0.2%, respectively. In Brazil, the best performers were utilities and telecommunication companies.

Source: SFM World Funds

Similar posts:

Global market overview - issue 2011/1

piątek, 14 stycznia 2011

Global market overview - issue 2011/1

World stock markets experienced a nice Christmas rally within the reported period (17 Dec 2010 – 7 Jan 2011), reflecting more confidence in the macro picture and a generally bullish equity outlook for 2011.

Property stocks in China outperformed strongly, due to strong home sales volume and potential delays to the introduction of a property tax, although policymakers reiterated their efforts to keep average home selling prices in check in 2011. In contrast, defensive names, such as telecommunication services, healthcare and consumer staples, while ending in black, lagged the market. China's manufacturing PMI came in at 53.9% in December, marking the 22nd consecutive month of expansion since March 2009, although the number was 1.3 ppts lower than last month.

Regional markets continued to inch higher but Australia fell lower as Queensland was hit by massive floods which it expected to persist throughout the month.

In Thailand, core infl ation in December came in above expectations at 1.4% y-o-y while headline inflation was benign at 3% y-o-y. This means that the Monetary Policy Committee will most likely raise rates in mid-January.

India's key benchmark indices tumbled after scaling seven week highs early in the week as rising fears of an interest rate hike by the central bank at a policy review meeting scheduled later this month weighed on investor sentiment.

During the last three weeks, December 17th, 2010 to January 7th, 2011, the Latin American markets appreciated by 3.4%. The best performing market was Brazil - the performance was driven by commodities related companies.

The Pakistan stock market swallowed volatility in local politics, the break-up of ruling coalition and the highest profile assassination since Benazir Bhutto to close up 3% last week at 12,389 points level. Major reasons attributed to the rise are the increase in fertilizer prices, rumours of a major oil & gas discovery and increased market participation by local institutional investors. The political noise intensifi ed last week when a key government ally decided to sit on the opposition benches.

Last week the performance of the Greek and Cyprus markets was negative due to renewed fears about the European Bond market and Greece in particular. On the other hand the performance of the Egyptian and Turkish markets was flat to positive.

Region-wise, Latin America was the best performer with Argentina and Jamaica leading, while Africa demonstrated the worst performance, as following the political upheaval in the Ivory Coast, it did not pay a coupon on its eurobond, facing a potential default.

Source: SFM World Funds

poniedziałek, 6 grudnia 2010

Mikołajkowy prezent od Getin Banku

Wczoraj ruszyły zapisy na Lokatę Mikołajkową, dostępną w systemach transakcyjnych Getin Banku oraz jego dystrybutora - Open Finance. Jeżeli chcesz skorzystać z promocji pamiętaj, że oferta obowiązuje tylko do 7 grudnia 2010 r.

Wielu z Was znalazło pewnie w swoich skrzynkach mailowych spersonalizowaną wiadomość, bijącą po oczach wielkimi 6,6%, informującą o specjalnej ofercie doradców finansowych w postaci Lokaty Mikołajkowej.

Lokata Mikołajkowa to 6-miesięczna lokata z codzienną kapitalizacją odsetek o oprocentowaniu stałym, wynoszącym 5,28% w skali roku. Lokata jest dostępna w dwóch wariantach: nieodnawialna kończy się zwrotem zdeponowanych środków pieniężnych powiększonych o należne oprocentowanie, natomiast odnawialna jest automatycznie odnawiana na kolejny okres 6 miesięcy i na warunkach przewidzianych dla Lokaty Optymalnej, zgodnie z aktualną na dzień odnowienia lokaty Kartą produktu, obowiązującą w dniu rozpoczęcia kolejnego okresu umownego. Minimalna kwota Lokaty to 1 000 PLN, a maksymalna 15 000 PLN. W opisie produktu nie zastrzeżono ograniczeń w zakresie liczby zakładanych Lokat, co otwiera drogę do optymalizacji przy odpowiednim doborze wysokości deponowanych środków pieniężnych

Niestety, minimalna kwota Lokaty Mikołajkowej mocno ogranicza pole manewru - przy progu 1 000 PLN najkorzystniej jest założyć lokatę w wysokości 1002,37 PLN, co podnosi roczne oprocentowanie do poziomu 5,46%, przynosząc dziennie 15 groszy nieopodatkowanych odsetek. Bankowcy szybko zorientowali się o możliwości takiej "optymalizacji kwotowej", dzięki której możemy korzystać z dobrodziejstw zaokrąglania kwot pieniężnych, i wprowadzili ograniczenia limitujące powyższą możliwość w postaci maksymalnej liczby lokat albo - jak w przypadku Lokaty Mikołajkowej - minimalną kwotę lokaty. Z tego też powodu, przy Lokacie Mikołajkowej można zapomnieć o oprocentowaniu w wysokości 10,56%, jakie można byłoby osiągnąć przy deponowaniu kwoty 34,57 PLN (jeżeli oczywiście znalazłby się ktoś na tyle cierpliwy, aby zawiązywać lokaty na tak niską kwotę).

Oczywiście, od Lokaty Mikołajkowej - ze względu na jej konstrukcję oraz sposób naliczania odsetek - nie jest naliczany podatek od zysków kapitałowych (tzw. podatek Belki). Wynika to również z zaokrągleń i wysokości depozytów - jeżeli kwota odsetek jest niższa od 2,50 PLN, to 19% podatek jest zaokrąglony do zera. W przypadku Lokaty Mikołajkowej, depozyt musiałby przekraczać kwotę 17 247,63 PLN, aby powstał obowiązek podatkowy - co przy maksymalnej kwocie Lokaty określonej na poziomie 15 000 PLN nie może mieć miejsca.

Oferta dotycząca Lokaty Mikołajkowej jest ważna między 5 a 7 grudnia 2010 r. co oznacza, że w tych dniach należy wypełnić odpowiedni wniosek o jej utworzenie. Wniosek jest ważny przez 14 dni, więc środki pieniężne nie muszą trafić na konto promocyjnej Lokaty od razu. Niemniej jednak okres trwania Lokaty jest liczony od daty wpływu środków na rachunek Lokaty. Zerwania Lokaty przed okresem na jaki została założona będzie skutkowało utratą należnych odsetek. Środki zdeponowane na Lokacie są gwarantowane w 100% przez Bankowy Fundusz Gwarancyjny do kwoty 50 000 EUR.

Mnie Lokata Mikołajkowa jakoś nie zachwyciła. Osobiście nie uważam zaoferowanego oprocentowania za atrakcyjne, zwłaszcza w perspektywie nadchodzących podwyżek stóp procentowych. Dlatego wolę podłączyć się z wolnymi środkami pod rajd św. Mikołaja na giełdzie, a nie na lokacie. W chwili obecnej na celowniku są takie spółki, jak: HUTMEN, LOTOS, MAGELLAN, MWTRADE, NETMEDIA, NETIA oraz PAMAPOL.

A Ty co myślisz o Lokacie Mikołajkowej? Jakie masz inne pomysły inwestycyjne u schyłku tego roku?

Źródło: Open Finance

Podobne tematy:

środa, 10 listopada 2010

Dynamiczne i stałe portfele ciekawych spółek giełdowych

.......................................................................................................................

piątek, 8 października 2010

Odyseusz polskiej gospodarki

Wczoraj w Sejmie odbyło się pierwsze czytanie dotyczące ustawy budżetowej. Lektura sprawozdania stenograficznego to nie tylko ciekawy rys finansowy budżetu państwa, ale również barwny język posłów. Wczoraj w mitologiczne nuty uderzył Minister Finansów – głosy z Sali sejmowej bezcenne!

Stosownie do danych Ministra Finansów: „Deficyt na 2011 r., który planujemy w tym budżecie, nie przekroczy 40 200 mln zł, czyli będzie o 12 mld zł niższy niż ten dozwolony w budżecie na obecny rok. W kolejnych latach deficyt budżetu państwa będzie sukcesywnie malał. Maleć będzie także deficyt sektora finansów publicznych, całego sektora, łącznie z jednostkami samorządu terytorialnego, ze wszystkimi funduszami i agencjami państwowymi. W roku 2011, według naszej krajowej definicji, deficyt sektora finansów publicznych wynosić będzie 5% PKB, dochodu narodowego, w 2012 r. – 2,8% dochodu narodowego, a w 2013 r. 2,4% PKB. Według definicji unijnej, która jest nieco szersza niż definicja polska, deficyt sektora finansów publicznych w 2011 r. powinien wynosić 6,5% PKB, w 2012 r. – 4,5% PKB, a w 2013 r. – 2,9% PKB.”

Polska lokomotywą Europy

Minister Finansów na trybunie sejmowej zapewniał, że „Już dzisiaj, na początku października, możemy powiedzieć – choć może świadomość tego jest nieco mniejsza – że w 2010 r. Polska także będzie należała do ścisłej, najściślejszej czołówki państw Unii Europejskiej, jeśli chodzi o wzrost gospodarczy. Będzie bowiem na drugim miejscu. Komisja Europejska przewiduje, że w Polsce wzrost gospodarczy w tym roku osiągnie 3,4%. Na pierwszym miejscu będzie Szwecja z 4%, więc będziemy li tylko na drugim miejscu, a razem z nami będą Niemcy, uznawane za wielką lokomotywę ekonomiczną naszego kontynentu. Według prognoz Komisji Europejskiej przeciętny wzrost gospodarczy w całej Unii stanowić będzie 1,8%, czyli wzrost w Polsce będzie prawie dwa razy wyższy niż przeciętna unijna.”

Nie chcę, ale muszę

„Prawdziwy problem gospodarki polskiej to tzw. deficyt strukturalny, który wynika z błędnej polityki z lat 2006–2007, kiedy w tej Izbie przegłosowano obniżenie dochodów publicznych o wartości 40 mld zł w 2010 r., a także skonstruowano budżety, które zwiększyły wydatki o ponad 52 mld zł. Stopniowe wyeliminowanie tego deficytu strukturalnego wymaga twardej polityki wydatkowej państwa. I taką stosujemy od 2009 r.”

„W latach 2009–2010 trzymaliśmy się, już wtedy, tzw. reguły wydatkowej, którą będziemy wprowadzali w nowelizacji ustawy o finansach publicznych, która będzie przedstawiona najpóźniej za kilka tygodni w Sejmie. Reguła ta oznacza, że wzrost wydatków elastycznych, czyli niesztywnych, czyli niezdeterminowanych ustawowo, plus wzrost wydatków – nowe wydatki sztywne – nie może przekroczyć 1% plus inflacja przewidywana na następny rok. Trzymaliśmy się tej reguły w 2009 i 2010 r., mimo że jeszcze nie obowiązywała, i trzymamy się tej reguły także w tym budżecie, który dzisiaj przedstawiam Wysokiej Izbie, mimo że ta reguła formalnoprawnie jeszcze nie obowiązuje.”

„W latach 2009, 2010 i 2011 wykorzystaliśmy zaledwie w jednej trzeciej maksymalny pułap wzrostu wydatków elastycznych, na które ta reguła pozwala. Ale oszczędności wynikające z tej reguły i z dodatkowych działań, które podejmujemy już w tym budżecie, dają skutki tylko narastająco. Dlatego musieliśmy kupić czas, podwyższając VAT o 1%. Pan premier już mówił, jak trudna była decyzja, żeby się na taki krok zdecydować. Mogę powiedzieć, że dla mnie też była to niezmiernie trudna decyzja – żeby panu premierowi zaproponować krok, który przecież był i jest sprzeczny z naszą zasadniczą filozofią. Jest jednak jedna sprawa jeszcze ważniejsza od obniżenia podatków – stabilność finansów publicznych, naprawianie szkód wynikających z kryzysu, ale także z nieodpowiedzialnej polityki poprzedniego rządu. Dlatego musieliśmy ten krok podjąć, przyjmując, że jest to zło konieczne.”

Poetycki język Jacka Rostowskiego

„Kiedy porównujemy się z takimi krajami, które tych pieniędzy nie odłożyły, tylko zadłużyły się i wydały te pieniądze, to widać, że Polska jest pracowitą mrówką, a Niemcy, Holandia, Francja są…(Poseł Marek Suski: Słoniami.) …niefrasobliwymi konikami polnymi.”

„Dzisiaj musimy rozpocząć 3-letni proces konsolidacji finansów publicznych bez popełnienia kolejnego, odwrotnego błędu, czyli zbyt raptownego, szokowego cięcia wydatków. Uniknęliśmy Scylli długu, teraz musimy uniknąć Charybdy zbędnych, szokowych ruchów. I jestem przekonany, że tak jak Odyseuszowi uda się nam wprowadzić okręt polskiej gospodarki na otwarte, spokojne morza. Dziękuję państwu. (Poseł Henryk Kowalczyk: I zatonąć.)”

Źródło: Sejm

niedziela, 15 sierpnia 2010

Dynamiczne portfele ciekawych spółek giełdowych - 2010.08.13

MEDIANA DZIENNYCH ZMIAN:

Dla Wymagających (0,072%) |

Dla Oszczędnych (-0,0525%) |

Dla Chciwych (0,1115%) |

Dla Odważnych (0,0535%) |

Dla Nieprzeciętnych (0,124%) |

Dla Czytelników (0,1725%) |

poniedziałek, 9 sierpnia 2010

Portfelowe podsumowanie miesiąca - lipiec 2010

Poniżej przedstawiam zestawienie najważniejszych zmian w portfelu inwestycyjnym. W jego skład na koniec lipca wchodziły następujące klasy aktywów:

Papiery wartościowe

W lipcu portfel odrobił straty giełdowe z poprzednich miesięcy. Łączna stopa zwrotu z inwestycji na GPW w tym miesiącu wyniosła +9,13%.

Liderem wzrostów okazał się GROCLIN. Spółka jest tania i konkurencyjna na tle innych podmiotów z branży, co potwierdzają wskaźniki: C/Wk - złotówkę aktywów spółki można kupić za 40 gr (średnia cena w sektorze to 1,21 zł), a także C/Z, który kształtuje sie na poziomie 12,20 zł (wskaźnik sektorowy wynosi 14,50). Przy wyszukiwaniu podobnych spółek giełdowych pomocny jest Skaner Rynku Giełdowego oferowany przez Sindicator.net. Zgodnie z przyjętą dla portfela strategią, Groclin jest bliski zrealizowania postawionych mu celów, dlatego możliwe jest wyjście z tej inwestycji w następnych miesiącach.

Pozostałe spółki z portfela to: ARCTIC, BOMI i HARDEX. W lipcu doszedł również KOPEX. Arctic i Bomi znajdują się w czołówce mojego rankingu spółek giełdowych - w chwili obecnej zgromadziły kolejno 100 i 91 punktów na 116 możliwych, wobec czego zostawiam je w portfelu do momentu zrealizowania zakładanych celów inwestycyjnych. Kopex był przez dłuższy czas na liście obserwacyjnej - przy pierwszym wybiciu wszedł do portfela, jednak nie zdołał przebić linii oporu znajdującej się w okolicy 19,67 zł. W jego przypadku może więc mieć zastosowanie stop-loss. Hardex niestety potwierdza zasadę, że nie warto odstępować od przyjętej strategii inwestycyjnej - w poprzednich miesiącach zignorowałem sygnał stop-loss, licząc na rychłe odbicie, co oczywiście skończyło się na jeszcze większych stratach. Jednak od pewnego czasu można było zaobserwować powolny ruch spółki na północ, co pozwoliło odrobić niemal połowę dotychczasowych strat w portfelu. Powstaje więc pytanie, czy liczyć na kontynuowanie trendu (przemawia za tym niski wskaźnik beta spółki), czy też zamknąć pozycję przy niższym poziomie straty - sierpień powinien dać odpowiedź.

Lokaty bankowe

Lipcowe przychody z lokat, były efektem ich wcześniejszej reorganizacji. Na przełomie czerwca i lipca założyłem kilka półrocznych lokat optymalnych w Open Finance - zdążyłem przed obniżką oprocentowania dzięki APP Funds (świetny blog). Dodatkowo skorzystałem z promocyjnych lokat w mBanku Twój Wyższy Zysk. W obydwu przypadkach nieocenionym narzędziem optymalizacyjnym była "Lista lokat i kont bez belki" - zestawienie publikowane i regularnie aktualizowane na łamach bloga Droga do wolności (również polecam lekturze).

W efekcie, łączna stopa zysku z oprocentowania lokat wyniosła w lipcu +0,4%.

Fundusze inwestycyjne

Na fali niepewności, jaka zapanowała na rynkach w związku z kryzysem zadłużenia Grecji, Hiszpanii, Portugalii oraz innych państw europejskich, postanowiłem zainwestować długoterminowo w certyfikaty funduszy inwestycyjnych. Nie wybrałem jednak "bezpiecznych" funduszy pieniężnych czy obligacyjnych, ale fundusze akcji, kojarzone immanentnie z podwyższonym ryzykiem. Czy taka ucieczka przed ryzykiem w ryzykowne aktywa może mieć sens? Oczywiście czas pokaże. Czynnik czasu także, tj. długoterminowy horyzont inwestycyjny, zadecydował o wyborze typu funduszy akcyjnych.

Zgromadzone w portfelu wolne środki pieniężne podzieliłem na trzy równe części i ulokowałem w funduszach inwestujących w: Afryce, Indiach i Pakistanie (szeroki wybór funduszy tego typu oferuje platforma Multifund). Wydaje się, że w długiej perspektywie potencjał tych rynków mierzony popytem wewnętrznym, tanią siłą roboczą i dynamiką konwergencji może przełożyć się na znaczne wzrosty. Jednak dotychczas, w ujęciu miesięcznym, ww. fundusze zanotowały łącznie -1,09% straty. W lipcu najlepiej spisał sie fundusz afrykański (+1,39%), pozostałe dwa fundusze przyniosły stratę: wycena funduszu indyjskiego spadła o -3,10%, a funduszu pakistańskiego o -1,56%.

Dochodowość poszczególnych klas aktywów na przestrzeni ostatnich miesięcy oraz skumulowana stopa zysku wszystkich aktywów (mierzona od początku okresu) została przedstawiona na poniższym wykresie:

W kolejnych miesiącach planuję zwiększyć zaangażowanie w fundusze inwestycyjne, najprawdopodobniej kosztem lokat bankowych, zamierzam także dołożyć do portfela kolejną spółkę z GPW - obecnie obserwowane są przede wszystkim LOTOS, NOVITA, PAMAPOL i VISTULA. Zastanawiam się również nad kupnem złota w systemie Bullion Vault.

Czytelniku, a w co Ty inwestujesz? Które inwestycje przyniosły Ci najwięcej zysku? Jakie inwestycje planujesz? Czy uważasz, że kupowanie teraz złota jest opłacalne?

Informacja: Artykuł zawiera linki partnerskie.

poniedziałek, 2 sierpnia 2010

Dynamiczne portfele ciekawych spółek giełdowych - 2010.08.02

MEDIANA DZIENNYCH ZMIAN:

Dla Wymagających (0,12%) |

Dla Oszczędnych (-0,005%) |

Dla Chciwych (0,13%) |

Dla Odważnych (0,072%) |

Dla Nieprzeciętnych (0,146%) |

Dla Czytelników (0,177%) |

poniedziałek, 26 lipca 2010

Dynamiczne portfele ciekawych spółek giełdowych - 10.07.26

MEDIANA DZIENNYCH ZMIAN:

Dla Wymagających (0,1625%) |

Dla Oszczędnych (0,033%) |

Dla Chciwych (0,1465%) |

Dla Odważnych (0,0865%) |

Dla Nieprzeciętnych (0,1805%) |

Dla Czytelników (0,1725%) |

czwartek, 15 lipca 2010

Dynamiczne portfele ciekawych spółek giełdowych - 2010.07.14

MEDIANA DZIENNYCH ZMIAN:

Dla Wymagających (0,232%) |

Dla Oszczędnych (-0,005%) |

Dla Chciwych (0,116%) |

Dla Odważnych (0,057%) |

Dla Nieprzeciętnych (0,102%) |

Dla Czytelników (0,168%) |

poniedziałek, 12 lipca 2010

Dynamiczne portfele ciekawych spółek giełdowych - 2010.07.12

MEDIANA DZIENNYCH ZMIAN:

Dla Wymagających (0,12%) |

Dla Oszczędnych (-0,1%) |

Dla Chciwych (0,116%) |

Dla Odważnych (0,056%) |

Dla Nieprzeciętnych (0,067%) |

Dla Czytelników (0,15%) |

niedziela, 11 lipca 2010

Światowy kryzys finansowy jeszcze się nie skończył

Prof. Steve Keen, University of Western Sydney

Nadmierny poziom prywatnego zadłużenia, fundamentalna przyczyna kryzysu, zmniejsza się bardzo powoli. W Kongresie USA w ramach obrad specjalnej komisji ds. redukcji deficytu odbywa się debata na temat tego, w jakim stadium kryzysu się znajdujemy. Naukowcy, którzy kryzys przewidzieli, są przekonani, że na ogłaszanie końca kryzysu o wiele za wcześnie.

Czytaj dalej: Obserwator Finansowy

Spain vs the Netherlands - statistical country profiles

Source: Eurostat

sobota, 10 lipca 2010

Kiedy akcje są naprawdę tanie i warte zakupu?

W poniższym artykule znajdziesz odpowiedzi na następujące pytania:

Które akcje są tanie i jak to prosto zbadać?
Jak znaleźć na warszawskiej giełdzie spółki nie tylko tanie, ale również zdrowe?
Czy są na GPW firmy, które z dużym prawdopodobieństwem przetrwają i będą generować zyski, a tym samym pozwolą zarobić akcjonariuszom?
W jaki sposób je znaleźć i ocenić oraz jak podobną analizę przeprowadzić w przyszłości samemu, nie poświęcając na to więcej niż kilkadziesiąt minut?

Co to znaczy, że akcje są tanie fundamentalnie?
By stwierdzić czy akcje spółki na giełdzie są tanie nie wystarczy znajomość jej aktualnej ceny. Musimy mieć jeszcze punkt odniesienia, dzięki któremu będziemy mogli porównać akcje między sobą i wybrać te najtańsze. Pomocne okazują się tutaj wskaźniki analizy fundamentalnej.

Pierwszym wskaźnikiem, powszechnie dostępnym, jest Cena do Wartości Księgowej C/WK. Mówi on nam ile płacimy za 1 złotówkę majątku (aktywów) netto spółki. Jeżeli kupujemy akcje poniżej wartości księgowej (wskaźnik mniejszy niż 1), to akcje spółki w teorii powinny być niedowartościowane fundamentalnie. Więc w dłuższym terminie transakcja powinna być zyskowna.

Warto jednak w tym momencie dodać, że Benjamin Graham, od którego Warren Buffet uczył się tajników inwestowania, twierdził, że sama cena niższa od wartości księgowej to nie wszystko. W obliczaniu wartości księgowej uwzględniał jedynie majątek, który można szybko spieniężyć. Od niego odejmował zobowiązania (zadłużenie) firmy. Jeśli okazywało się, że tak liczony majątek był mniejszy od zobowiązań to spółkę odrzucał jako potencjalnie niebezpieczną. Wskaźnik wykorzystujący te dane nazywany jest dziś wskaźnikiem Ceny do Wartości Księgowej Grahama (w skrócie C/WK Grahama) i jego właśnie możemy z łatwością używać jako drugiego do wyznaczenia ceny akcji. W przypadku, gdy jego wartość była poniżej jedynki, a najlepiej poniżej 2/3, Graham bardzo poważnie myślał o zakupie akcji analizowanej spółki. Więcej na temat wskaźnika C/WK Grahama znaleźć można w Bazie Wiedzy dotyczącej analizy fundamentalnej w Sindicator.net.

Tanie spółki to nie zawsze dobre spółki
Opisane powyżej wskaźniki pozwalają określić czy spółka jest tania. Wskaźnik Grahama mówi nam ponadto o tym, czy spółka poradzi sobie w trudnej sytuacji rynkowej. Kłopot w tym, że spółki mogą być tanie nie tylko dlatego, że rynek ogólnie ich nie docenia, ale także z powodu kiepskiej rentowności, zarządzania, bądź nawet braku nadziei na zyski w przyszłości. A najszybciej rosną spółki nie tylko zdrowe ale przede wszystkim z dobrymi perspektywami.

Zdrowe spółki: rentowne i bez nadmiernych długów
Przyjrzyjmy się więc dodatkowo wskaźnikom rentowności, płynności płatniczej i zadłużenia. Pozwoli to nam na szybkie określenie, które spółki dobrze sobie radzą i mogą bez trudu utrzymywać zyski w przyszłości.

Użyjemy w tym celu wskaźnika ROA (rentowności aktywów). Wartość wskaźnika niesie ze sobą informację na temat tego, jak skutecznie pracuje w spółce (przynosi zyski) każda złotówka zainwestowanego kapitału. Niezelżenie czy została zainwestowana przez udziałowców, czy też pożyczona (np. z banku). Więcej na ten temat znaleźć można we wspomnianej już Bazie Wiedzy.

Drugim wskaźnikiem przydatnym w analizie fundamentalnej jest Current Ratio (Wskaźnik bieżącej płynności finansowej), czyli aktywa obrotowe (płynny majątek) podzielone przez zobowiązania (zadłużenie) krótkoterminowe. Jeżeli wartość wskaźnika wynosi około 2, to zwykle przyjmuje się, że spółka jest płynna i nie ma problemów ze spłatą bieżących zobowiązań. Niepokojącą sytuacją jest, gdy wartość wskaźnika spadnie poniżej 1,3.

Ostatnim wskaźnikiem będzie Wskaźnik Ogólnego Zadłużenia. Określa on ile procentowo w całym majątku firmy jest pożyczonych pieniędzy. Oczywiście im mniejsza jest jego wartość tym mniejsze jest ryzyko bankructwa spółki.

Jak znaleźć spółki tanie i zdrowe?
Podsumowując, najtańsze spółki na giełdzie to takie, których wartość wskaźnika C/WK jest jak najniższa. Dodatkowo jeśli spółka ma wyliczane (dodatnie) wartości wskaźnika C/WK Grahama, to mamy do czynienia ze spółką o stabilnej sytuacji finansowej. Oczywiście im mniejsze wartości wskaźnika C/WK Grahama tym lepiej dla naszej inwestycji.

Jeśli chcemy wybrać spośród najtańszych, spółki z zyskami, to weźmy pod uwagę wskaźnik rentowności ROA (im większa wartość tym lepiej). Dodatkowo jeśli przyjrzymy się wskaźnikom Current Ratio (prawidłowe wartości to między 1,3 a około 2) oraz Wskaźnikowi Ogólnego Zadłużenia (im mniejsza wartość tym lepiej), znajdziemy spółki zdrowe.

Zdrowe i tanie spółki mają więc następujące parametry fundamentalne:

C/WK (im mniejsza wartość tym spółka jest tańsza)
C/WK Grahama (wartość dodatnia jest już dobrym znakiem, im mniejsza tym lepiej)
ROA (im większa wartość tym spółka bardziej rentowna)
Current Ratio (prawidłowa wartość od 1,3 do około 2)
Wskaźnik ogólnego zadłużenia (im mniejsza wartość tym lepiej)

Opisaną powyżej analizę można przeprowadzić samemu na podstawie danych z raportów okresowych lub skorzystać z gotowej wyszukiwarki spółek SIndicator.net. Przykładowe ustawienie parametrów w skanerze rynku Sindicator.net można zobaczyć pod poniższym adresem:

SIndicator.net – Skaner Rynku Giełdowego

Informacja: artykuł zawiera linki partnerskie Golden Group.

poniedziałek, 27 czerwca 2011

piątek, 3 czerwca 2011

wtorek, 10 maja 2011

czwartek, 10 lutego 2011

czwartek, 3 lutego 2011

środa, 26 stycznia 2011

sobota, 22 stycznia 2011

piątek, 14 stycznia 2011

poniedziałek, 6 grudnia 2010

środa, 10 listopada 2010

piątek, 8 października 2010

niedziela, 15 sierpnia 2010

poniedziałek, 9 sierpnia 2010

poniedziałek, 2 sierpnia 2010

poniedziałek, 26 lipca 2010

czwartek, 15 lipca 2010

poniedziałek, 12 lipca 2010

niedziela, 11 lipca 2010

sobota, 10 lipca 2010

Popularne posty

Ciekawe blogi